Investimentos provenientes da China  em ações listadas em Hong Kong alcançaram um patamar histórico neste ano, ultrapassando HK$ 820 bilhões (US$ 104 bilhões) por meio do programa Stock Connect. O valor supera o recorde anual anterior, de HK$ 807,9 bilhões (US$ 102,4 bilhões) em 2024, e consolida a posição da cidade como principal destino de capital offshore do país.

Criado em 2014, o Stock Connect permite que investidores chineses negociem diretamente na bolsa de Hong Kong sem romper os rígidos controles de capital do país. Mais de um terço dos aportes totais — que somam HK$ 4,5 trilhões desde a criação do programa — foi registrado nos últimos dois anos.

Atualmente, transações originadas do continente representam aproximadamente um quarto do volume diário de negociações na bolsa de Hong Kong, comparado a menos de 10% em 2019.

Demanda por ativos offshore cresce com queda nos rendimentos locais

A busca por alternativas de investimento fora do sistema financeiro da China tem se intensificado. Investidores institucionais enfrentam opções restritas diante da queda nos rendimentos dos títulos soberanos e do ambiente regulatório doméstico. Com isso, ações de empresas de tecnologia listadas em Hong Kong, como Alibaba, Tencent e Baidu, tornaram-se alvo de aportes significativos.

Além do apetite privado, medidas de estímulo de Pequim reforçaram a atratividade de Hong Kong como centro financeiro. Autoridades prometeram ampliar a participação de reservas cambiais no território e facilitar o acesso de empresas chinesas ao mercado local.

A expectativa é que a cidade receba um número recorde de novas listagens, especialmente de empresas do continente em busca de capital externo.