O índice Ibovespa acumulou uma alta de 13% em reais e 20% em dólares desde o “Liberation Day”, em 2 de abril, quando o Donald Trump anunciou as tarifas de produtos importados. Segundo o relatório do BTG Pactual (mesmo grupo controlador da EXAME), a valorização sendo puxada principalmente pelo setor financeiro.

A recuperação do principal índice da bolsa brasileira foi expressiva: das 87 ações que compõem o Ibovespa, apenas sete registraram retornos negativos no período (de 8 de abril até o momento). Os bancos foram os maiores responsáveis por levantar o índice, principalmente, por representar a maior fatia do índice, 27,2%.

Bancos lideram o rali

Desde 8 de abril, quando bateu o piso após o tarifaço, o Ibovespa acumulou uma alta de 16.178 pontos. Dos 10 maiores contribuintes para a alta do índice, cinco são do setor financeiro, respondendo por 35,5% do movimento total, o equivalente a 5.744 pontos. O ranking dos destaques positivos foram:

• Itaú (ITUB4; ITSA4): acumulou altas de 22,8% e 21,1%, respectivamente, juntas, contribuíram com 2.980 pontos para o índice.
• Bradesco (BBDC4): alta de 30,7% e contribuição de 1.183 pontos no Ibovespa
• B3 (B3SA3): subiu 27,3% e adicionou 1.064 pontos.

Fora do setor, os destaques ficaram por conta de Vale (VALE3), com alta de 12,5% (+1.641 pontos), e Sabesp (SBSP3), com valorização de 21,4% (+917 pontos).

As ações que tiveram desempenho negativo

Na outra ponta, Banco do Brasil (BBAS3) teve o pior desempenho, com queda de 7,7% e impacto negativo de 381 pontos no índice, pressionado pelos resultados fracos do primeiro trimestre.

Já RaiaDrogasil (RADL3) caiu 23,1% no mesmo período, reduzindo o Ibovespa em 365 pontos, também após a divulgação de um balanço muito abaixo do esperado no começo do ano.

As outras ações com desempenho negativo foram: BB Seguridade (BBSE3), Azul (AZUL4), Minerva (BEEF3), IRB (IRBR3), e Raízen (RAIZ4).

Estrangeiros voltam com força

Já é possível observar os rápidos efeitos das políticas de Donald Trump no último mês. Na primeira metade de abril, houve uma saída de R$ 9,8 bilhões de capital estrangeiro da bolsa brasileira. Essa tendência se inverteu na segunda metade do mês, com uma entrada de R$ 9,6 bilhões.

Em maio, já foram registrados R$ 9,9 bilhões de entrada. Dessa forma, o saldo no ano já é de R$ 20,4 bilhões líquidos, reforçando a tese de rotação de capital das bolsas americanas para os mercados emergentes, à medida que o cenário macroeconômico global segue com incertezas com os efeitos da política econômica nos Estados Unidos.