São Paulo - A Votorantim Corretora refez suas projeções para a Braskem (BRKM5), trazendo uma expectativa mais conservadora. O preço-alvo foi reduzido em 31,5%, passando de 27 reais por ação para 18,50 reais por ação da petroquímica. O analista Marcos Pereira, que assina o relatório, também alterou a recomendação de outperform (desempenho acima da média) para marketperform (desempenho em linha com o mercado).

O rebaixamento na recomendação foi motivado pela menor demanda por petroquímicos para os próximos anos, pelos menores spreads nos preços impactando as margens operacionais e a geração de caixa, pela maior competitividade no mercado doméstico e pela valorização da do dólar.

Pereira afirma que o pessimismo se refere aos os próximos trimestres, já que nesse mês as ações da Braskem superaram o Ibovespa em quase 10 p.p.

A corretora reduziu também a projeção do Ebitda (lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização) de 5,3 bilhões de reais em 2012 e de 6,1 bilhões de reais em 2013 para 3,2 bilhões de reais e 4,2 bilhões de reais, respectivamente.

Entre os riscos a serem enfrentados pela Braskem, o analista destaca o menor crescimento econômico global, a maior competitividade no mercado doméstico e a depreciação da taxa cambial, já que a empresa tem 60% de seu endividamento concentrado em dólar, o que implica maiores despesas financeiras.